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2013-03-19

Se a incompetência dos governantes pagasse imposto não tínhamos défice

Ouvi hoje o Ministro Gaspar falar sobre o programa de ajustamento que a troika e este Governo impuseram (e impõem)
aos portugueses e não queria acreditar:

«Efectivamente em 2011, não obstante um esforço bastante considerável de controlo orçamental e medidas orçamentais que não estavam previstas no programa original, a forma como estava desenhado o programa impediu a concretização plena dos montantes de ajustamento orçamental que estavam previstos; o que, naturalmente conduziu a uma situação em que esse ponto de partida desfavorável, conjuntamente com uma evolução internacional que também foi desfavorável, exigiu, para ancorar as expectativas que nos permitiram o regresso aos mercados de obrigações, uma tomada de medidas de consolidação orçamental substancialmente superiores ao que estava previsto no programa de ajustamento».

Ao que chegou a hipocrisia e a incompetência! O erro, afinal, estava no programa mal desenhado. Como o Ministro (e o Governo) tomou medidas para além do programa quer dizer que amplificou o erro. Agora é isto: tantas medidas, impostos e restrições e o défice orçamental em 2012 foi 6,6%, o desempregoi vai aumentar para 19%, a quebra do PIB, que no Orçamento para 2013 ia ser 1% afinal foi revisto há pouco tempo para 2%, mas o Ministro assume que vai ser 2,3%! Tanta incompetência... e continua lá no posto ... Este é um caso paradigmático de justa causa para despedimento...

Se a incompetência dos governantes pagasse imposto o país não tinha défice!


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2011-05-04

O que o Sócrates não disse ontem - Medidas da Troika

Memorando Troika

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2011-03-16

Hipocrisias e MAIS Agiotas

A situação não está para brincadeiras.

E não estou a referir-me apenas aos acontecimentos catastróficos de origem climatérica ou natural como o recente tsunami no Japão e que caem no âmbito do que se convencionou chamar, em termos jurídicos, "Act of God", se bem que admita que estejam cada vez mais relacionados com os actos dos homens (aqui com letra pequena porque não merecem mais), face à destruição profunda e progressiva dos equilíbrios ecológicos, florestais, camada de ozono, etc…

Mas voltemos à "vaca fria". A situação não está para brincadeiras em termos políticos no norte de África, onde a evoluções mais ou menos democratizantes em alguns países correspondem noutros (Líbia, mas não só) um cada vez mais apertar do cerco de governos totalitaristas que querem perpetuar-se no poder à custa de distribuição de benesses por uma élite política (e militar) e o resto (entenda-se “povo”) que se *oda. O curioso é que quem há poucos meses tinha relações privilegiadas, ou não tendo fomentá-las, agora, que o "tapete" do poder está a fugir, se ponha de fora. Hipocrisias...

A situação não está para brincadeiras em Portugal! Um governo minoritário rosa (bem podia ser de outra cor, porque ao contrário das cores de clubes, eu em matéria política não tenho cor, pelo menos associada a partidos), rosa por ser da cor do PS, mas efectivamente mais púrpura ou roxo, na essência – por ter mais a ver com depressão, morte e nojo - e de fortes tons "socratianos", cada vez mais isolado, que tudo vem fazendo para se esticar no poder bem sabendo que não vai dar a lugar algum, foi em primeiro lugar escondendo a crise – qual crise? – depois reconhecendo-a aos poucos, mas sempre negligenciando (quero crer mais por incompetência do que intencionalmente) a sua verdadeira dimensão, para, agora, PEC atrás de PEC, ir delapidando o Estado Social.

Porém, a hipocrisia dos decisores exógenos ao país que (ainda) somos (que dão pelo nome eufemístico de "mercados" e a que junto a Sra. Merkl), cada vez mais exógenos e exigentes - digo eu na minha interpretação da opinião do Prof. Cavaco Silva, e não digam mal deles, porque eles é que nos deixam funcionar e sobreviver, alegadamente, num discurso miserabilista e impotente de um país que não sabe traçar as suas orientações estratégicas e de rumo de médio/longo prazos - é cada vez mais vincada.

Tomem medidas para reduzir o défice! Medidas sérias e fortes, porque isto não vai de lenitivos e com «papas de linhaça»! Pois bem vamos definir um pacote de aumentos e diminuições: aumentos dos impostos e diminuições dos benefícios, porque diminuições dos custos de funcionamento do Estado esses são bem poucos.

Não chega? Tomem mais medidas de aumentos e diminuições … mais impostos e menos benefícios, com sempre os mesmos a pagar a crise. Como o nome do quadro atribuído a estas medidas foi mal redigido – não estivemos, não estamos em presença de nenhum Programa de Estabilidade e Crescimento, mas sim de Medidas de Aumento de Impostos e Salvaguarda dos Agiotas – ou seja MAIS Agiotas – nós que em 2009 até crescemos 1,4%, em 2010 já não crescemos e vamos até reentrar em depressão económica (porque na outra, psicológica, já lá estamos há vários anos).

E por causa da falta de crescimento ou mesmo recessão os ratings descem mais ainda… e os juros aumentam mais ainda … e por causa do défice temos de tomar mais medidas de aumentos e diminuições: mais aumentos de impostos e mais diminuições de benefícios e regalias sociais (resta alguma?).

Já agora querem saber qual vai ser o défice orçamental projectado para os Estados Unidos da América em 2011?...
...São só 10,9% ! …

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2010-03-01

Acordo Sócrates-Jardim relativamente à lei das Finanças Regionais

O primeiro-ministro anunciou esta segunda-feira que o Governo vai apresentar no Parlamento uma «lei extraordinária» que irá substituir os «efeitos financeiros» da Lei das Finanças Regionais no período da reconstrução.

«Os efeitos financeiros da Lei das Finanças Regionais ficarão suspensos enquanto durar a lei especial que apresentaremos e que substituirá esses efeitos», adiantou José Sócrates, no final de uma reunião em São Bento com o presidente do Governo Regional da Madeira, Alberto João Jardim. (daqui).

Independentemente da questão social e em termos estritamente políticos é caso para dizer que há males que vêm por bem, não é verdade?

Eu digo que se trata de mais um caso em que «entramos pela madeira dentro»

Já agora uma pergunta, será que Sócrates avisou o Ministro das Finanças? Ou este ainda vai continuar a falar da Lei da Estabilidade Orçamental?

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2010-02-11

Moody's separa gregos e lusos

O título deste artigo consta da primeira página do jornal gratuito OJE. Mas eu pergunto, diferenciar para quê? Acham que há alguma confusão possível? Os gregos foram os Campeões da Europa em futebol (e no déficit). Nós fomos apenas ... finalistas!

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2009-11-14

A gente agradecia que quem emite opiniões se calasse...



... mas assim deixavam de emitir opiniões!

Cada um, enfim, vai dizendo o que quer, o que pode e o que o deixam...

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2009-07-14

Todas as ideias económicas importantes podem ser enunciadas de forma simples

"Todas as ideias económicas importantes podem ser enunciadas de forma simples. Para desenvolver uma ideia, é claro, pode precisar de algum aparato (formal) a fim de fazê-lo de um modo sistemático, mas pode enunciar a essência de uma ideia de forma simples. E quando as pessoas dizem que uma ideia é complicada em demasia para ser enunciada de forma simples, isso comummente significa que elas não sabem como enunciá-la de forma simples, algumas vezes devido ao facto de que elas não a compreendem inteiramente" - Gary Becker


in O Livro das Citações, Eduardo Gianetti, Publicações Dom Quixote

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2009-05-25

Management Lesson (XIII) - É tudo uma questão de circulação do dinheiro...

Nota de 100 eurosNuma pequena vila em que nada de especial acontece, sente-se a crise de forma profunda. Toda a gente deve a toda a gente.

Um turista, aparentemente rico, entra no pequeno hotel local. Pede um quarto e põe uma nota de 100 € no balcão.

Pede a chave do quarto e sobe ao 3º andar para verificar se o quarto lhe agrada.

O dono do hotel pega na nota de 100€ e paga ao fornecedor de carne a quem deve 100€.

O talhante pega no dinheiro e paga ao fornecedor de leitões os 100€ que devia há algum tempo.

Este, por sua vez, paga ao criador de gado que lhe vendera a carne. Por sua vez este, rapidamente, decide pagar os 100€ a uma prostituta que lhe avançara favores a crédito.

Esta recebe os 100€, dirige-se ao hotel onde devia 100€ pela utilização dos quartos onde recebia os clientes.

Neste momento o turista vai à recepção e informa o dono do hotel que o quarto proposto não lhe agrada e que pretende desistir.

Pede a devolução dos 100€. Recebe o dinheiro e sai.

Não houve neste movimento de dinheiro qualquer lucro ou valor acrescentado. Contudo, todos liquidaram as suas dívidas e a população desta vila passou a encarar o futuro com optimismo.

PS: O que falta é simplesmente que chegue o tal turista aparentemente rico e o dinheiro passe a circular!

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2008-12-05

Mais impostos e para 2008 !

Foi publicada no Díário da República a Lei n. 64/2008, de 5 de Dezembro, que segundo o preâmbulo «Aprova medidas fiscais anticíclicas, alterando o Código do IRS, o Código do IMI e o Estatuto dos Benefícios Fiscais, tendo em vista minorar o impacto nas famílias dos custos crescentes com a habitação, e cria uma taxa de tributação autónoma para empresas de fabricação e de distribuição de produtos petrolíferos refinados.»

Causa estranheza, que desde logo o preâmbulo não faça referência às outras medidas que toma, nomeadamente que aumenta as taxas de tributação autónoma de IRC (e IRS) e que altera o regime dos pagamentos por conta antecipando o prazo de vencimento da prestação de Dezembro para o dia 15.

São estas medidas anticílicas?

O aumento para o dobro das taxas de tributação autónomas sobre os encargos dedutíveis relativos a despesas de representação e a viaturas ligeiras de passageiros ou mistas, motos e motociclos representa estabelecer uma tendência de tributação contrária ao que deve ser a tributação do rendimento. Se o objectivo é aumentar pura e simplesmente as receitas fiscais então generalize-se a tributação autónoma e acabe-se com a tributação dos lucros (ou rendimentos)! Estamos perante mais um imposto indirecto, que assume uma relevância cada vez maior no meio da tributação directa.

Quanto aos benefícios às famílias eles passam simplesmente por aumentar em um ano o período de isenção de IMI e no estabelecimento de uma redução das taxas deste imposto.

O caso da tributação autónoma sobre a diferença de avaliação dos stocks das empresas de fabricação ou distribuição de produtos refinados resultante da adopção do FIFO ou do custo médio ponderado (métodos agora obrigatórios) face ao que estava adoptado na contabilidade, bem sabemos que, face à involução dos preços dos combustíveis, não deverá atingir os objectivos pretendidos.

O que é mais chocante é que, não sendo do ponto de vista jurídico (os impostos aos quais estas medidas se aplicam têm uma periodocidade anual e o período de 2008 ainda não está totalmetne transcorrido) rectroactiva, esta lei não deixa de assumir uma rectroactividade económica por demais evidente. Todas as despesas daquela natureza já incorridas vão ser taxadas pelo dobro da taxa anterior.

Por outro lado pergunta-se então as empresas que tinham de fazer o pagamento por conta até ao final de Dezembro, têm os seus orçamentos de tesouraria construidos vão ter de antecipar em quinze dias o pagamento ao Estado. E isto é dito a menos de 10 dias do vencimento? Porquê?

Mais uma vez o Governo (formalmente neste caso foi a Assembleia da Republica!) a coberto da tomadas de medidas de coesão social e anticíclicas pretende é, na realidade, aumentar as receitas fiscais. Em 2008 estas cresceram até Outubro 2,1%, enquanto o PIB terá crescido 0,5%. É fácil, assim, governar!

O Governo devia era mandar fazer fazer um estudo comparativo internacional sobre as efectivas taxas de tributação sobre os automóveis. Não basta os automóveis em Portugal terem um dos custos mais elevados da União Europeia. Não basta os preços dos combustíveis (por via da tributação que sobre eles incide) terem um dos custos mais altos da União Europeia. Não basta estar previsto no Orçamento de Estado um aumento das receitas do IUC /IC de 28,5%! Duplica-se as receitas provenientes das tributações autónomas sobre as despesas dos automóveis (que já incluem os próprios impostos sobre estes)!...

Não percebo é como os contribuintes não fazem uma manifestação massiva como fazem os professores. No fundo estamos perante mais uma vertente do fenómeno de «hijacking» fiscal a que vimos assistindo ultimamente.

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2008-12-04

BPP - não há ou há risco sistémico?

O Banco Privado Português (BPP), afinal, foi objecto de intervenção por parte do Banco de Portugal. «Foi necessário um aval estatal - concedido com base num penhor de activos do BPP -, uma vez que sem esta garantia não havia instituições financeiras disponíveis para conceder financiamentos ao banco».

O Ministro das Finanças que há dias atrás assumia que o BPP não constituía risco sistémico e ainda que paradoxalmente insista que não mudou de opinião, pôs afinal o Ministério das Finanças e o Banco de Portugal a mexer-se para salvar o Banco (talvez por estas contradições se perceba porque foi considerado pelo Finantial Times o último classificado do ranking dos Ministros das Finanças da UE).

Eu apenas sugeria uma ligeira mudança no nome do banco: de BPP passaria para BPPP ou B3P's, isto é Banco Privado, Perdas Públicas.

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2008-11-21

Isto é o que se chama Planeamento Estratégico

A notícia fala por si. É «self-explanatory». Dos comentários fico eu à espera!

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2008-10-10

Stock market terms revisited

In view of the finantial market performance we had to give new definitions. I present my thanks to The Big Picture for its good humour and help us to (not) forget the disaster...

CEO –Chief Embezzlement Officer.

CFO– Corporate Fraud Officer.

BULL MARKET — A random market movement causing an investor to mistake himself for a financial genius.

BEAR MARKET — A 6 to 18 month period when the kids get no allowance, the wife gets no jewelry, and the husband gets no sex.

VALUE INVESTING — The art of buying low and selling lower.

P/E RATIO — The percentage of investors wetting their pants as the market keeps crashing.

BROKER — What my broker has made me.

STANDARD & POOR — Your life in a nutshell.

STOCK ANALYST — Idiot who just downgraded your stock.

STOCK SPLIT — When your ex-wife and her lawyer split your assets equally between themselves.

FINANCIAL PLANNER — A guy whose phone has been disconnected.

MARKET CORRECTION — The day after you buy stocks.

CASH FLOW — The movement your money makes as it disappears down the toilet.

YAHOO — What you yell after selling it to some poor sucker for $240 per share.

WINDOWS — What you jump out of when you’re the sucker who bought Yahoo @ $240 per share.

INSTITUTIONAL INVESTOR — Past year investor who’s now locked up in a nuthouse.

PROFIT — An archaic word no longer in use.

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2008-09-19

Preço dos combustíveis

A situação vigente no que concerne ao preço dos combustíveis em Portugal é uma vergonha nacional. É uma vergonha e também uma demonstração da incompetência do Governo.

Sobe o preço do petróleo nos mercados internacionais ? Sobe o preço do gasóleo e da gasolina. Interessa que o euro valorize frente ao dólar? Muito pouco ou nada...

Agora vem-se assistindo à desvalorização gradual do preço do crude nos mercados internacionais. No fundo apenas uma reversão (ainda parcial mas já importante) da subida excessiva antes verificada.

Descem os preços do gasóleo e da gasolina nas bombas de combustíveis? Não !... Às mensagens ténues e fracas dos governantes respondem os responsáveis das empresas de combustíveis com mensagens (fortes e convictas) de que o Governo não tem nada a ver com isso, porque vigora a liberalização dos preços.

Depois vêm as argumentações técnicas: o dólar vem-se apreciando ultimamente face ao euro. Por outro lado as distribuidoras têm compromissos assumidos no mercado de futuros e a baixa do preço do crude em nada beneficia o «custo» desses contratos a que se vincularam!!!

Brilhante! Que discurso mais enviezado e assimétrico! Quando o crude no mercado corrente subia, nunca se ouviu dizer que as distribuidoras tinham feito antes contratos de futuros de que beneficiavam. O que contava era o preço de reposição dos stocks. Quando o euro desvalorizava e reduzia o efeito do aumento do preço em dólares, nunca ouvi esse argumento a ser utilizado como atenuante para o aumento do preço dos combustíveis.

Entretanto o Governo que já baixara a voz às ameaças de «cartelização» do sector quando o preço aumentava, agora vai-se calando e deixando subjugar à posição firme das empresas de que não baixam os preços!

Ganham as «gasolineiras» quando o preço sobe, ganham quando o preço desce. O Governo também parece ganhar. Quem perde é o país e os consumidores ... supostamente os que beneficiariam com a liberalização dos preços. E esta hein?...

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2008-07-05

Management lesson (VIII)

«Não pago bons salários por ter muito dinheiro. Tenho muito dinheiro porque pago bons salários» - Robert Bosch, fundador da emprea alemã Bosch, citado pelo Jornal de Negócios (in Expressso de 5-7-008)

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2008-07-04

Gestão das Águas de Portugal fortemente criticada pelo Trtibunl de Contas

eO Tribunal de contas classifica a internacionalização do Grupo, para o Brasil e Cabo Verde, como “um falhanço empresarial” e critica a criação de diversas unidades empresariais.

Con efeito, a AdP Internacional, que reúne as participadas internacionais, foi a que mais prejuízos trouxe ao grupo.

"O grupo Águas de Portugal foi utilizado como instrumento de política externa do Governo português. Esta decisão teve fortes impactos negativos para o grupo empresarial traduzidos num sistemático esforço de financiamento e num acumular de resultados económico-financeiros negativos", revela a auditoria.

«Quem anda a chuva, molha-se» justificou o Presidente do Conselho de Administração das Águas de Portugal, Pedro Serra. Diria eu que quem trabalha com água mete água... Quem é que o mandou sair de casa, para apanhar chuva? Afinal é Águas de Portugal ou Águas de Cabo Verde e Brasil?

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2008-06-04

FC Porto perde acesso à Champions League (decisão de 1ª. Instância)

FC Porto - Futebol, SAD, já fez saber à Comisssão do Mercado dos Valores Mobiliários (CMVM) que a decisão de 1ª: Instância da Uefa foi a da não admissão da F.C. Porto – Futebol, SAD na edição 2008/2009 da UEFA Champions League. O Porto vai recorrer para o orgão de recurso da Uefa (“UEFA Appeals Body”).

Ler aqui o comunicado (ficheiro pdf)

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2008-05-19

E sobre o processo de contratação do novo treinador ...

O SL Benfica Futebol SAD «reitera que tem sido objecto de análise o perfil e o curriculum de um conjunto de treinadores, com os quais existem contactos exploratórios, e que até à data não resultaram em propostas concretas. Mais informamos que, no momento em que haja uma proposta concreta desta Sociedade, informar-se-á o mercado».
http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR18730.pdf

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2008-05-07

As contas das SAD dos principais clubes portugueses

Iniciamos neste artigo uma análise às contas das sociedades anónimas desportivas (SAD) dos principais clubes portugueses que estando cotadas na Bolsa são divulgadas no sítio da CMVM (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários http://www.cmvm.pt/).

As contas que servem de referência a esta análise são as referentes ao 1º. Semestre 2007/2008, que neste caso não coincidem com o ano civil, mas sim têm por referência a época desportiva. Ainda assim, enquanto que para as SAD’s do Porto e do Sporting as contas abrangem o período compreendido entre 1 de Julho de 2007 e 31 de Dezembro de 2007 as do Benfica vão de 1 de Agosto de 2007 a 31 de Janeiro de 2008. Seja como for respeitam todas a um período de seis meses, correspondentes à primeira parte, digamos assim, da época desportiva em andamento, parecendo-nos susceptíveis de análise comparativa.

Neste primeiro artigo apresentamos apenas os diferentes níveis de resultados expressos nas demonstrações de resultados, deixando para ulteriores artigos mais informação sobre a sua composição.

valores em milhões de euros

Resultados do 1º. Semestre 2007/2008

Nível de ResultadosPorto SADSporting SADBenfica SAD
Resultados Operacionais

8,815

4,404

10,961

Resultados Financeiros

-1,461

-1,175

-3,254

Impostos

0

0

-0,020

Result. líq. Consolidado (*)

7,354

3,229

7,686

(*) incluindo interesses minoritários


Não deixa de ser surpreendente, de alguma forma, face ao «choradinho» habitual sobre a situação económica-financeira dos «clubes» que todos os três apresentem resultados positivos de algum significado, aparecendo o Benfica na liderança. Também face ao «senso-comum» que é transmitido pelos órgãos de comunicação social em geral de o Sporting estar «entregue» aos bancos surpreende que seja esta SAD a ter os melhores resultados financeiros, ainda que em globo tenha resultados líquidos consolidados inferiores a metade do dos concorrentes. O Benfica assume a liderança quer nos resultados consolidados quer nos resultados operacionais. Veremos se face à fraca «performance» desportiva na segunda parte do campeonato as contas anuais manterão esta hierarquia!

No próximo artigo debruçar-nos-emos mais detalhadamente sobre o modo de formação dos resultados operacionais.

Fontes:
Futebol Clube do Porto, Futebol, SAD
Sporting – Sociedade Desportiva de Futebol SAD
Sport Lisboa e Benfica – Futebol SAD

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2008-04-15

Taxa de inflação homóloga aumenta para 3,1%

Em Março, a taxa de variação homóloga do Índice de Preços no Consumidor (IPC) situou-se em 3,1%, duas décimas de ponto percentual acima do valor registado em Fevereiro de 2008. A variação média nos últimos doze meses aumentou para 2,6%. Estas variações foram igualmente observadas no Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC). (click aqui para saber mais: INE)

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2008-03-17

O preço do petróleo está a subir?

Expliquem-me uma coisa: Se em 2002 um barril de petróleo custava 70 dólares, o que equivalia, grosso modo, a 77 Euros, e hoje ele custa 107 dólares - o que equivale, sensivelmente, a 69 Euros*, o petróleo para os europeus está mais caro ou mais barato?

* taxa de cambio 1€ =1,56 USD

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