证券投资者常用融资融券余额水平来判断市场的冷热程度，近日两融业务松绑，成为A股市场的一个利好，那么证券投资者如何看懂融资融券余额与市场走势的关系呢？下面看小编的介绍。

1.给了证券公司更大自由度

第一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量、公司风险承受能力等，与客户自主约定最低维持担保比例。

这一调整是一个“市场化”的举措，由市场机制来控制风险。改变了原来的“一刀切”的做法，对于资信较强、担保品流动性较好的客户，证券公司可经评估后适当调低最低维持担保比例，反之可提高。这就给了证券公司更大的自由度。

什么是“维持担保比例”?

维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。

维持担保比例=(自己的资产+借来的资产)/借来的资产

以前有限制的时候是这样：

比如客户有100万资产，通过融资融券总共借来200万的资产，这时担保比例=(100+200)/200=150%

若客户继续融资融券，总共借来的资产达到250万，那担保比例就是140%，此时已经是进入警戒范围了。

若再进一步增加，当比例达到130%，就不能再融资融券了。

现在没有130%的限制，可以由证券公司自己来定这个比例。激进的券商和保守的券商会采取不同的策略。如何看懂众财国际的融资融券余额与市场走势的关系

2.四成A股可以融资融券

第二个方面是扩容了两融标的。更多的个股可以做融资融券交易了。两融标的数量由950只扩大至1600只。也就是说全A股市场，有40%左右的个股可以做融资融券交易了。新增两融标的筛选标准主要是选取一定期间内自由流通市值和成交额占比居前的个股。

这次扩容比较突出的一个特点是，中小板和创业板的融资标的覆盖范围增长更为显著。

那些新增的可以进行融资融券的个股短期活跃度可能会更高。

3.证金公司给券商“降息”

第三个方面是证金公司也宣布下调转融资费率80基点。简单说就是券商向证金公司借钱的融资成本会降低一些，有利于两融融资。

也有人将其形容为是证金公司给券商“降息”了。这意味着将吸引更多机构投资者加大入市的杠杆，有望为市场带来增量资金。对于券商来说这当然是利好。有助于中小券商提升流动性水平，有更多的资金去做两融业务;

对于大券商来说，虽然资本金具有优势，也由于证金公司资金利率相比银行等其他渠道更有优势，会加大券商对证金公司的资金需求。证金公司自己也说了，这次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

4.有望回升万亿水平

如何看懂众财国际的融资融券余额与市场走势的关系以上三个方面，可以看做是监管层通过融资融券这个金融工具来增添市场活力的一套“组合拳”。

可以看到，这些政策的推出也正是在市场跌破了前期的通道下轨，下探到2700点区域后及时做出的调整，有较为明显的呵护市场的意味。两融余额的变动情况与市场整体的表现很大程度上是相互作用的，很难说是谁先发生作用，市场向好时，融资买入的意愿增加，投入市场的资金增加，又会让市场更为强势。总的来说，两融余额的变动会体现市场对未来的预期，预期向好，会提前反映到市场数据变化上。2016年以来，两融余额大部分时间在1万亿元上下浮动，其短期内变动主要受市场投资者情绪的影响。

截至8月9日，A股融资融券余额为8925亿元，可以留意一下，什么时候两融余额会回升到万亿元以上。

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